Taux de rendement interne à quoi sert-il, calcul et exemples

La taux de rendement interne (IRR) est un indicateur utilisé dans le budget d'investissement pour estimer la performance des investissements probables. C'est le taux de déduction qui provient que la valeur actuelle nette (VPN) du flux de trésorerie total d'un projet spécifique est égale à zéro.

Le terme «interne» fait référence au fait que le calcul de ce taux exclut les facteurs externes, tels que l'inflation, le coût en capital ou divers risques financiers.

Pour un investissement à revenu fixe dans lequel l'argent n'est déposé qu'une seule fois, les intérêts de ce dépôt sont versés à l'investisseur à un taux d'intérêt spécifique à chaque période de temps. Si le dépôt d'origine n'augmente pas ou ne diminue pas, il aurait un TIR égal au taux d'intérêt spécifié.

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Évaluation de l'évaluation

Recevoir un certain rendement de l'investissement à un moment donné vaut la peine de recevoir le même retour à une heure ultérieure. Par conséquent, ce dernier produirait un TRI inférieur à celui du premier, si tous les autres facteurs sont égaux.

Un investissement qui a les mêmes rendements totaux qu'un investissement précédent, mais qui retarde les rendements pendant une ou plusieurs périodes, aurait un TRI inférieur.

Bien que le taux de rendement réel qui finisse par générer un projet spécifique sera souvent différent de son taux de retour estimé interne, un projet avec une quantité de TRI plus importante aura substantiellement une opportunité beaucoup plus importante d'avoir une forte croissance que d'autres alternatives disponibles.

Quel est le taux de retour interne pour?

Vous pouvez considérer le taux de retour interne comme le taux de croissance attendu qu'un projet générera.

Rentabilité d'un investissement

Les sociétés utilisent le TRI dans le budget d'investissement pour comparer la rentabilité des projets d'immobilisations en termes de taux de performance.

Par exemple, une société comparera un investissement dans une nouvelle usine par rapport à une extension d'une usine existante basée sur le TRI de chaque projet. Pour maximiser les rendements, plus le TRI d'un projet est élevé, plus il sera souhaitable entreprendre le projet.

Pour maximiser le retour, le projet avec le TRI le plus élevé serait considéré comme le meilleur et sera réalisé en premier.

Maximiser la valeur actuelle nette

L'IRR est un indicateur de la rentabilité, de l'efficacité ou de la performance d'un investissement. Cela contraste avec la valeur actuelle nette. Ceci est un indicateur de la valeur nette ou de l'ampleur globale lors de l'investissement.

En appliquant la méthode IRR pour maximiser la valeur de la société, tout investissement serait accepté si sa rentabilité, mesurée par le taux de rendement interne, est supérieure au taux de rendement minimum acceptable.

Le taux minimum approprié pour maximiser la valeur ajoutée pour l'entreprise est le coût du capital. C'est-à-dire que le taux de retour interne d'un nouveau projet doit être supérieur au coût du capital de l'entreprise.

En effet, seul un investissement avec un taux de retour interne qui dépasse le coût du capital a une valeur actuelle positive.

Cependant, la sélection des investissements peut être soumise à des restrictions budgétaires. Il peut également y avoir des concurrents mutuellement exclusifs, ou la capacité de gérer plus de projets peut être pratiquement limité.

Dans l'exemple de la société qui compare un investissement dans une nouvelle usine avec l'extension d'une usine existante, il pourrait y avoir des raisons pour lesquelles l'entreprise ne participerait pas aux deux projets.

Revenu fixe

L'IRR est également utilisé pour calculer les performances à l'échéance et les performances sur l'amortissement.

Passif

Le taux de retour interne et la valeur actuelle nette peuvent être appliquées à la fois aux passifs et aux investissements. Pour un passif, un taux interne inférieur est préférable à un.

Gestion du capital

Les sociétés utilisent le taux de retour interne pour évaluer les programmes d'émissions et d'actions des actions.

L'avantage d'un rachat d'actions se produit si le rendement du capital aux actionnaires a un taux de rendement interne que les projets d'investissement en capital candidat ou les projets d'acquisition à des prix actuels du marché.

Le financement de nouveaux projets en obtenant de nouvelles dettes peut également impliquer la mesure du coût de la nouvelle dette en termes de performance jusqu'à son expiration (taux de retour interne).

Capital privé

Le TRI est également utilisé pour le capital privé, du point de vue des partenaires limités. Il est utilisé comme indicateur du partenaire général en tant qu'administrateur d'investissement.

En effet, le partenaire général est celui qui contrôle les flux de trésorerie, y compris la réduction du capital engagé des partenaires limités.

Comment est-il calculé?

Étant donné une collection de paires (temps, flux de trésorerie) impliquées dans un projet, le taux de retour interne est dérivé de la valeur actuelle nette en tant que fonction de taux de retour. Le taux de retour interne sera un taux de retour pour lequel cette fonction est nul.

Donner. La traction est donnée par R, selon la formule:

Considérations de formule

La valeur C0, qui est inférieure ou égale à 0, correspond à l'investissement initial au début du projet.

La période n se produit généralement en années. Cependant, le calcul peut être rendu plus simple si R est calculé en utilisant la période pendant laquelle la majorité du problème est définie. Par exemple, des mois sont utilisés si la plupart des flux de trésorerie sont produits à des intervalles mensuels.

Vous pouvez utiliser n'importe quel temps fixe au lieu du présent (par exemple, la fin d'un intervalle de rente); La valeur obtenue est nulle si et seulement si le VPN est nul.

Dans le cas où les flux de trésorerie sont des variables aléatoires, comme dans le cas d'un revenu de vie, les valeurs attendues sont placées dans la formule précédente.

Façons de calculer le TIR

Souvent, la valeur de R qui satisfait l'équation précédente ne peut être trouvée analytiquement. Dans ce cas, des méthodes numériques ou graphiques doivent être utilisées.

L'IRR dans la pratique est calculé par essais et erreurs. En effet, il n'y a aucun moyen analytique de calculer lorsque la valeur actuelle nette sera égale à zéro. Le calcul du taux de retour interne peut être effectué de trois manières:

- Utilisation de la fonction TIR dans Excel ou d'autres programmes de feuille de calcul

- Utilisez une calculatrice financière

- Utilisation d'un processus itératif, où l'analyste essaie des taux d'actualisation différents jusqu'à ce que le VPN soit égal à zéro.

Interprétation

La règle du taux de retour interne est un guide pour évaluer si nous devons poursuivre un projet ou un investissement.

La règle EIR établit que si le taux de rendement interne d'un projet ou d'un investissement est supérieur au taux de rendement minimum requis, généralement le coût du capital, alors le projet ou l'investissement doit être poursuivi.

Au contraire, si le TRI dans un projet ou un investissement est inférieur au coût du capital, alors le rejeter peut être le meilleur plan d'action.

Comment l'interpréter

Théoriquement, chaque projet avec un taux de retour interne à son coût du capital est bénéfique. Par conséquent, il est intéressant à la société de promouvoir de tels projets.

Lors de la planification des projets d'investissement, les entreprises établiront un taux d'opportunité interne (TIO) pour déterminer le pourcentage de performance minimum acceptable que l'investissement doit obtenir en référence pour le prendre en considération.

Tout projet qui a un TIR TOP-To-Uncle sera probablement considéré comme rentable. Cependant, les entreprises ne chercheront pas nécessairement un projet basé uniquement sur ce.

Il est plutôt possible que les projets avec la plus grande différence entre l'IRR et l'oncle soient poursuivis. Ce seront sûrement ceux qui ont la plus grande rentabilité.

Le TRI peut également être comparé aux taux de rentabilité prépondérants sur le marché boursier.

Dans le cas où une entreprise ne peut pas trouver de projets avec plus que les rendements qui peuvent être obtenus sur les marchés financiers, vous pouvez simplement préférer investir sur ces marchés leurs bénéfices conservés.

Bien que pour beaucoup, le TRI soit un indicateur attractif, il doit toujours être utilisé en conjonction avec la valeur actuelle nette pour obtenir une meilleure image de la valeur qui représente un projet probable qu'une entreprise peut démarrer.

Exemples

Exemple 1

Être un investissement défini par la séquence suivante de flux de trésorerie. Ensuite, le tir r est donné par:

Dans ce cas, la réponse est de 5,96%, car pour que l'équation soit remplie, le calcul de R est: R = 0,0596.

Exemple 2

Supposons que vous vouliez ouvrir une pizzeria. Tous les coûts et bénéfices sont calculés pour les deux prochaines années, puis le calcul du VPN pour l'entreprise est fait à plusieurs tarifs d'opportunité internes. À 6%, une valeur actuelle nette de 2 $ est obtenue.000.

Cependant, la valeur actuelle nette doit être nulle, de sorte qu'une opportunité interne plus élevée est prouvée, supposons que 8%.

À 8%, le calcul du VPN donne une perte nette de - 1 $.600. Maintenant c'est négatif. Ensuite, un taux d'opportunité interne entre les deux est testé, disons avec 7% d'intérêt. Avec 7% une valeur actuelle nette de 15 $ est obtenue.

C'est suffisamment proche de zéro, il peut donc être estimé que le taux de rendement interne n'est que légèrement supérieur à 7%.

Les références

1. Adam Hayes (2019). Définition du taux de rendement interne (IR). Tiré de: Investopedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). TAUX DE RENDEMENT INTERNE. Pris de: dans.Wikipédia.org.
3. CFI (2019). Taux de rendement interne (TRI). Tiré de: CorporateFinanceInstitute.com.
4. Wall Street Mojo (2019). Taux de rendement interne (TRI). Tiré de: Wallstreetmojo.com.
5. Investir des réponses (2019). Taux de rendement interne (TRI). Tiré de: Investinganswers.com.
6. The Balance (2019). Comment calculer votre taux de rendement interne. Pris de: the Balance.com.