Erreur de décembre

Ernesto Zedillo et Carlos Salinas de Gortari pendant l'acte de possession

Quelle a été l'erreur de décembre?

Il "Erreur de décembre" ou effet de tequila C'était une crise économique qui a commencé au Mexique en 1994 et s'est étendue jusqu'à la fin de 1995. C'est la pire crise économique mexicaine et a eu de sérieuses répercussions sur le monde. Cela s'est produit au début du mandat présidentiel d'Ernesto Zedillo en raison de la baisse drastique des réserves internationales.

Cette crise a provoqué la maxydevaluation du peso mexicain et a généré des alarmes sur les marchés internationaux face à l'impossibilité du Mexique de respecter ses engagements de paiement international. L'expression "erreur de décembre" a été prononcée par l'ancien président Carlos Salinas de Gortari pour exonérer le blâme pour la crise.

Salinas venait de conclure son mandat présidentiel de six ans, précisément en décembre 1994, quand il a éclaté. Il voulait attribuer au gouvernement entrant d'Ernesto Zedillo toutes les causes de la crise, en excluant les erreurs de politique économique commises dans son administration.

Il est également appelé un effet de tequila pour les répercussions que cette crise financière avait à l'intérieur et à l'extérieur du Mexique. Les entrepreneurs, les industriels, les commerçants, les banquiers et les travailleurs ont été les premiers à ressentir leur impact. Il y avait une vague de licenciements et même de suicides, en raison de la tension générée par des dettes avec des fournisseurs étrangers.

Les adeptes de Salinas de Gortari et des critiques de Zedillo ont fait valoir qu'il s'agissait d'une erreur politique et économique de l'administration du gouvernement entrant, en particulier l'annonce de la dévaluation du peso mexicain. Cependant, ils ont reconnu cette décision comme nécessaire et correcte.

Antécédents

Depuis 1981, le Mexique entraînait une grave crise économique en raison de la baisse drastique des prix du pétrole sur le marché international, mais dans l'économie mexicaine.

En effet. Il s'agissait d'un grand transfert net de ressources à l'extérieur qui a fini d'affaiblir l'économie précaire.

D'un autre côté, les investissements étrangers dans le pays ont diminué aux niveaux historiques, aggravant encore la crise.

À cette époque, le Mexique avait déjà augmenté progressivement ses exportations non pétrolières, en particulier l'agriculture et les textiles avec des maquilas. Ainsi, la contraction connue par l'activité économique entre 1986 et 1987 n'était pas due exclusivement à la crise du marché pétrolier.

Il y avait d'autres éléments qui pesaient encore plus dans leur gestation. Cependant, la principale cause de la crise des années 80 a été l'augmentation des taux d'intérêt survenus en 1985 aux États-Unis. Cette augmentation de décisive a affecté l'économie, car les décaissements que le Mexique devraient faire augmenter.

Endettement chronique

Historiquement, le Mexique a été un pays avec une économie endetté chroniquement; Ce phénomène a été présenté depuis l'époque de l'indépendance.

En supposant le pouvoir, chaque gouvernement s'est engagé séparément dans la croissance de la dette extérieure volumineuse, dans les cycles de dette et les résultats en capital qui laissent toujours l'économie avec des soldes rouges.

Ces cycles endettés s'ouvrent pendant les changements gouvernementaux. La lourde dette externe mexicaine, au lieu de descendre progressivement, a augmenté dans les années 70, 80 et 90 du siècle dernier.

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En particulier, ces augmentations d'endettement se sont produites au cours de la 1975 (avec une augmentation de 55%), puis en 1981 (47%).

Puis il a augmenté en 1987 (6%) et en 1993, l'année au cours de laquelle le niveau d'endettement était de 12%. Des augmentations de la dette ont eu lieu avant ou immédiatement après avoir supposé le nouveau gouvernement. Pour la Biennum 1994-1995, la dette était respectivement de 24% et 18%.

Comme on le voit, le schéma endetté est élevé au début, puis diminue au milieu de la période et rebondit à la fin ou au début de la période de gouvernement de six ans suivante.

Augmentation des paiements et de la production de capital

Des années 80 à 1992, les paiements de la dette externe variaient entre 10 000 et 20 milliards de dollars. Cependant, à la fin des années 90, ces paiements sont passés de 20 000 à 36 milliards de dollars.

Les résultats en capital du Mexique sont également associés aux changements du gouvernement, sauf en 1985. Cette année-là, la fuite des capitaux était due à la crise des prix du pétrole et au tremblement de terre de 85 à Mexico, qui a gravement frappé l'économie.

Par exemple, en 1976, le départ en capital était de 1000 millions de dollars, et à partir de là, il est passé à 7 000 millions en 1988. Puis il montait encore plus, jusqu'à ce qu'il atteigne les niveaux dramatiques de 1994.

Plan des paramètres économiques

De plus, les ajustements économiques qui ont été appliqués, depuis 1985, ils ont tenté de réduire les dépenses publiques pour équilibrer les comptes nationaux. D'un autre côté, ils ont cherché à réduire l'inflation et à diversifier l'économie pour surmonter la dépendance à l'huile.

Pour le revenu pétrolier, cette année-là, ils sont entrés dans le pays 8 500 millions de dollars, qui représentaient à peine 6,6% du PIB, un chiffre un peu significatif par rapport à la taille de l'économie, des dépenses d'État et des exportations nettes de capitaux à l'étranger.

Compte tenu des difficultés financières, le gouvernement fédéral a dû appliquer une politique budgétaire beaucoup plus restrictive et réduire gravement les dépenses.

Privatisation bancaire et manque de réglementation

Pendant le gouvernement de Carlos Salinas de Gortari (1988-1994), il y a eu une croissance économique importante. De nombreuses sociétés de capitaux d'État et mixtes ont également été privatisées, dans de petites conditions transparentes.

Parmi les sociétés privatisées ont souligné les banques. Le système financier n'avait pas de cadre réglementaire approprié pour cette période, et les nouveaux banquiers avaient également suffisamment d'expérience financière pour gérer l'entreprise. Le résultat a été la crise de la banque de 1995.

Causes d'erreur de décembre

Fuite capitale

La sortie en capital massive en 1994 a atteint le chiffre astronomique de 18 milliards de dollars. Cette devise est la plus grande et la plus impressionnante qui a été enregistrée dans l'histoire économique du Mexique en si peu de temps.

Entre 1970 et 1998, les réserves internationales sont tombées sur des rythmes plus supportables, comme ce fut le cas avec ceux qui se sont produits dans les années 1976, 1982, 1985 et 1988.

Cependant, en 1994, l'ampleur de la chute des réserves internationales que les États-Unis étaient obligées d'intervenir, car la plupart des créanciers mexicains étaient des banques américaines.

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Le président des États-Unis, Bill Clinton, a demandé au Congrès de son pays d'autoriser une ligne de crédit au gouvernement mexicain pour 20 milliards de dollars, afin que le Mexique puisse s'occuper de ses obligations financières internationales.

Dévaluation du peso mexicain

L'autre cause de la crise a été la dévaluation du peso mexicain, qui a provoqué la chute des réserves internationales mexicaines. Cela ne fait que commencer la présidence d'Ernesto Zedillo, qui a pris ses fonctions le 1er décembre 1994.

Lors d'une réunion avec les entrepreneurs nationaux et étrangers, Zedillo a commenté ses plans de politique économique, parmi lesquels était la dévaluation du peso.

Il a dit qu'il prévoyait d'augmenter la bande de change pour prendre 4 pesos par dollar de 15%. À ce moment-là, le taux de change fixe était de 3,4 pesos par dollar.

Il a également commenté qu'il voulait mettre fin aux pratiques économiques peu orthodoxes, parmi lesquelles l'achat de dettes pour profiter de la situation du pays. De cette façon, j'avais prévu d'arrêter le départ des dollars de l'économie et de la chute des réserves internationales.

Le gouvernement sortant de Carlos Salinas de Gortari a accusé le gouvernement de Zedillo de filtrer les informations privilégiées aux hommes d'affaires mexicains importants. Avant une telle éventualité, le poids a immédiatement subi une forte chute.

Selon Salinas de Gortari, en seulement deux jours (20 et 21 décembre 1994) 4633 millions de dollars de réserves internationales ont quitté le Mexique. Le 2 janvier 1995, les coffres financiers du pays ont été complètement vidés, laissant la nation sans liquidité.

Imprudence

Il est reconnu qu'il y a eu l'imprudence du gouvernement Ernesto Zedillo dans le traitement de la politique économique qu'il pensait adopter, commençant à révéler les plans économiques précédemment, puis annoncer la dévaluation, ce qui a causé des ravages sur les coffres publics.

L'effet de tequila avait plus de temps pour agir rapidement.

Déficit permanent

Le gouvernement d'Ernesto Zedillo a contre-atacté et accusé Salinas de Gortari d'avoir quitté l'économie du pays prosterné en provoquant de graves distorsions.

Selon Zedillo, l'une des raisons de la crise a été le déficit croissant qui a donné le compte actuel de la balance des paiements, qui a été financé par des capitales très volatiles ou "avaler".

Dette et de mauvaises politiques

Il y avait un financement de projets à long terme avec des instruments de dette à court terme, ainsi que l'appréciation imprudente du taux de change réel. Il y avait des passifs de la dette publique par expiration hebdomadaire, qui a généré un décaissement permanent des ressources.

Une autre raison a été la réaction tardive pour attaquer les causes de la crise. Il a également influencé la dollarisation de la dette interne (par exemple, les Tesobons), ce qui l'a fait croître de façon exponentielle en augmentant les taux d'intérêt aux États-Unis.

Augmentation des taux d'intérêt

L'augmentation des taux d'intérêt dans la Réserve fédérale des États-Unis, avec Alan Greenspan devant, s'est déroulé les soldes macroéconomiques mexicains et la plupart des pays du monde du monde.

Les déséquilibres générés par cette politique américaine se sont sentis plus fortement au Mexique en raison de l'endettement colossal qu'il avait pour ce temps.

Sous des économies internes

Un autre élément qui a influencé et aggravé la crise économique mexicaine de l'année 94-95 était le manque d'épargne interne.

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Le Mexique a complètement négligé cet aspect. Sur 22% du PIB (produit intérieur brut) que les Mexicains ont économisé en moyenne en 1988, pour 1994, les économies étaient de seulement 16%.

Conséquences de l'erreur de décembre

Économique

- Les conséquences de décembre ou de la tequila n'ont pas attendu. Le prix du dollar a été immédiatement augmenté à environ 300%. Cela a provoqué la faillite de milliers d'entreprises et l'impossibilité de payer des dettes par les débiteurs.

- En conséquence de la faillite massive des entreprises (banques, magasins, industries), le chômage a atteint des niveaux insupportables, ce qui a généré une grave crise sociale.

- L'économie est entrée en récession, le poids était dévalué au-dessus de 100% et les réserves internationales étaient presque nul.

- Étant donné l'impossibilité de pouvoir maintenir la nouvelle bande établie pour le taux de change, début 1995, le gouvernement a établi le système de flottaison de poids. En seulement une semaine, le dollar a été cité à 7,20 pesos.

- Annoncé aux investisseurs la dévaluation et établir un taux de change flottant était ce que Salinas de Gortari a appelé l'erreur de décembre.

- Le produit intérieur brut (PIB) avait une baisse de 6,2%.

- Une perte totale de crédibilité et de confiance dans le système financier et les plans économiques du gouvernement ont été générés. Les finances de l'État ont été dévastées.

- Les capitales qui ont fui le Mexique et l'Amérique latine pour l'effet de la tequila sont allés en Asie du Sud-Est.

Social

Les effets sociaux au Mexique causés par l'erreur de décembre étaient incalculables du point de vue économique et psychologique pour des millions de familles. La perte de leurs maisons, voitures, entreprises, économies, biens et autres propriétés a complètement ruiné une bonne partie de la nation.

Il y avait des gens qui ont tout perdu, restant dans la misère la plus absolue et sans possibilité immédiate de pouvoir faire face à la situation dramatique. Le pays a saisi un profond sentiment de frustration et de perte d'espoir à l'avenir.

La classe moyenne était la plus battue par la crise et il a été considéré que c'était sa fin, car se remettre des grandes pertes prendrait beaucoup de temps.

Les niveaux de pauvreté de la population mexicaine sont passés à 50%. Bien que des milliers de familles aient réussi à sortir de la pauvreté au cours des décennies suivantes, l'effet de la crise a enduré jusqu'à présent.

Fin de la crise

La crise du poids pourrait être évoquée par un forfait d'aide accordé par les États-Unis en tant que partenaire commercial du Mexique. L'aide a commencé avec l'achat de poids mexicains par les États-Unis. Uu. Pour arrêter la dévaluation.

Le système bancaire a été désinfecté par un plan d'ajustement économique, lancé au moyen du fonds de stabilisation des devises.

En plus des 20 milliards apportés par les États-Unis, un prêt pour un chiffre similaire a été accordé par le Fonds monétaire international. Au total, l'aide financière était de 75 milliards de dollars.

Fin 1995, la crise mexicaine pouvait être contrôlée, mais le PIB a toujours été contracté. L'inflation a atteint 50% par an et d'autres sociétés ont été fermées. Un an plus tard, l'économie a réussi à se développer et le Mexique a pu payer des prêts aux États-Unis.