Coût de capital moyen pondéré

Quel est le coût en capital moyen pondéré?

Il Coût en capital moyen pondéré (CCPP) C'est le taux qu'une entreprise devrait payer en moyenne à tous ses détenteurs de titres pour financer ses actifs. Il est important de noter que le taux est dicté par le marché et non par la direction.

Cette mesure financière représente le rendement minimum qu'une entreprise doit obtenir sur une base d'actifs existante pour satisfaire ses créanciers, propriétaires et autres fournisseurs de capitaux.

Les sociétés obtiennent de l'argent auprès de diverses sources: actions ordinaires, actions privilégiées, dette ordinaire, dette convertible, dette échangeable, obligations de retraite, options d'actions exécutives, subventions gouvernementales, etc.

Ces différentes sources de financement devraient générer différents rendements. Le coût en capital moyen pondéré est calculé en tenant compte du poids relatif de chaque composante de la structure du capital.

Étant donné que le coût du capital est le rendement que les propriétaires du patrimoine et les détenteurs de dette attendent, le coût du capital moyen pondéré indique les performances que les deux types de parties intéressées espèrent recevoir.

À quoi sert le CCPP?

Il est important pour une entreprise de connaître son coût en capital moyen pondéré comme moyen de mesurer les dépenses de financement pour les projets futurs. Plus le coût en capital moyen pondéré d'une entreprise est faible, plus il sera cher pour le même financement de nouveaux projets.

Le coût en capital moyen pondéré est le rendement total requis par une entreprise. Pour cette raison, les administrateurs de l'entreprise utilisent souvent le coût du capital moyen pondéré pour prendre des décisions. De cette façon, ils peuvent déterminer la faisabilité économique des fusions et autres opportunités étendues.

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Le coût en capital moyen pondéré est le taux d'actualisation qui doit être utilisé pour les flux de trésorerie avec un risque similaire à celui de l'entreprise.

Par exemple, dans l'analyse des flux de trésorerie à prix réduit, le coût moyen en capital pondéré peut être appliqué comme le taux d'actualisation pour les flux de trésorerie futurs, pour obtenir la valeur actuelle nette de l'entreprise.

Taux de rentabilité critique

Le coût en capital moyen pondéré peut également être utilisé comme un taux de rentabilité critique par rapport auxquels les entreprises et les investisseurs peuvent évaluer le retour sur investissement sur l'investissement. Il est également essentiel de effectuer les calculs de la valeur ajoutée économique (EVA).

Les investisseurs utilisent le coût du capital moyen pondéré comme indicateur pour savoir s'il est rentable pour faire un investissement.

En un mot, le coût en capital moyen pondéré est le taux de rendement minimum acceptable auquel une entreprise doit produire des rendements pour ses investisseurs.

Comment le CCPP est-il calculé?

Pour calculer le coût en capital moyen pondéré, le coût de chaque composant de capital est multiplié par sa pondération proportionnelle et la somme des résultats est prise.

La méthode pour calculer le coût en capital moyen pondéré (CCPP) peut être exprimée dans la formule suivante:

CCPP = P / V * CP + D / V * CD * (1 - IC). Où:

CP = coût du patrimoine.

CD = coût de la dette.

P = valeur marchande des actifs de l'entreprise.

D = valeur marchande de la dette de l'entreprise.

V = p + d = valeur marchande totale pour le financement de la société (capital et dette).

P / v = pourcentage de financement qui est des actifs.

D / v = pourcentage de financement qui est de la dette.

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IC = taux d'imposition des sociétés.

Éléments de formule

Pour calculer le coût en capital moyen pondéré, il faut déterminer quelle partie de l'entreprise est financée par des actifs et combien avec une dette. Puis chacun multiplié par son coût respectif

Coût du patrimoine

Le coût des actifs (CP) représente la rémunération requise par le marché en échange de l'actif et de la suppression du risque de propriété.

Étant donné que les actionnaires s'attendent à recevoir des performances pour leurs investissements dans une entreprise, le taux de performance requis par les actionnaires est un coût du point de vue de la société, car si la société n'offre pas la performance attendue, les actionnaires vendront simplement leurs actions.

Cela entraînerait une baisse du prix de l'action et de la valeur de l'entreprise. Ainsi, le coût des actifs est essentiellement le montant qu'une entreprise doit dépenser pour maintenir un prix de l'action qui satisfait ses investisseurs.

Coût de la dette

Le coût de la dette (CD) fait référence au taux effectif qu'une entreprise paie sur sa dette actuelle. Dans la plupart des cas, cela signifie le coût de la dette de l'entreprise avant de prendre en compte les taxes.

Le calcul du coût de la dette est un processus relativement simple. Pour déterminer, le taux du marché est utilisé est actuellement en dette.

D'un autre côté, il y a des déductions budgétaires disponibles sur les intérêts payants, qui profitent aux sociétés.

Pour cette raison, le coût net de la dette d'une entreprise est le montant des intérêts qui paie, sauf le montant qui a économisé les impôts, en raison des paiements d'intérêts fiscaux.

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C'est la raison pour laquelle le coût de la dette après les taxes est CD * (entreprise 1 tâche).

Exemple

Supposons que la nouvelle société ABC a besoin.

La société émet et vend 6.000 actions à 100 $ chacune pour lever les 600 premiers $.000. Étant donné que les actionnaires s'attendent à un rendement de 6% de leur investissement, le coût du capital est de 6%.

La société ABC vend ensuite 400 obligations pour 1 $.000 chacun pour rassembler les 400 $ autres.000 capitaux. Les personnes qui ont acheté ces obligations s'attendent à un rendement de 5%. Par conséquent, le coût de la dette d'ABC est de 5%.

La valeur marchande totale de la société ABC est maintenant de 600 $.000 patrimoine + 400 $.000 dette = 1 million de dollars et son taux d'imposition des sociétés est de 35%.

Calcul

Maintenant, il y a tous les ingrédients pour calculer le coût du capital moyen pondéré (CCPP) de l'ABC Corporation. Application de la formule:

CCPP = (600 $.000/1 $.000.000) x 6%) + [(400 $.000/1 $.000.000) x 5%) * (1-35%))] = 0,049 = 4,9%

Le coût en capital moyen pondéré de la société ABC est de 4,9%. Cela signifie que pour chaque 1 $ que l'ABC Corporation obtient des investisseurs, il doit payer près de 0,05 $ en retour.

Les références

1. Investopedia (2018). Coût de vengeance pondéré du capital (WACC) tiré de: Investopedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2018). Coût de capital de l'avenue pondérée. Pris de: dans.Wikipédia.org.
3. Investir des réponses (2018). Coût de capital de l'avenue pondérée (WACC). Tiré de: Investinganswers.com.
4. CFI (2018). Waccage. Tiré de: CorporateFinanceInstitute.com.